4万亿元投资计划正在逐步得到落实。12日国务院核准了5000亿元的投资计划，13日建设部宣布将快速启动高达9000亿元的住房保障投资计划（似乎目前只确立了75亿元资金来自于中央财政）。同时各省市也纷纷跟进，山东省推出了8000亿元的投资项目，广东省表示明年将完成1.3万亿元的投资，北京提出带动社会投资1万亿元。想必其他各经济大省市如上海、江苏、浙江也将会有天量投资计划陆续出台，中央和各省市的投资额会轻松突破10万亿元。

　　2007年全国GDP总额是24万亿元。可以想见本轮政府投资是一个多么巨大的数额。在当前全球经济衰退这一大背景下，本轮政府启动巨额投资，目的非常明确，就是为了保增长、保就业。保增长事关“国计”，保就业事关“民生”。后续的资金投向哪里，让人关注。

　　我们知道，拉动经济增长的三驾马车是投资、国内消费和出口。但最近这些年来，这三驾马车并没有齐头并进，其中出口对拉动中国经济增长发挥了最重要的影响，2007年的数据是，全国出口总额占GDP比重为36%，进出口总额占GDP比重高达64.3%，中国经济的外贸依存度奇高。在全球经济陷入衰退时，外需将急剧萎缩，依赖出口拉动增长变得不可依靠。那么，扩大投资和启动内需，是必然的政策选择。

　　经典的宏观经济理论指出，调控经济的政策只能是斟酌使用，剧烈的财政政策或货币政策，只会在短期内发挥作用，长期内其成效会大打折扣。另外，政府投资对民间投资产生“挤出效应”，也就是说，短期内市场容量就只有这么大，政府投资进去了，民间投资自然就会被挤走。而由于政府投资面对的是预算软约束，即投资要花多少钱、能真正产生多少效益，是没人负责的，因此，政府投资效率会远低于民间投资。不到万不得已，政府面对经济领域的直接生产性投资，还是少点好。

　　这样，就只能寄希望于民间投资能加快速度。问题是，民间投资生产的产品卖给谁？无非是卖给国外或国内消费者，在当前外需日渐萎缩时，就只能指望国内居民消费能够迅速跟上去。但正是在这一环节，构成了中国经济的瓶颈。2007年的数据是，全年社会消费品零售总额占GDP比重为36.2%，其中县及县以下消费品零售额占GDP比重为11.7%.这一比例实在是太低了，尤其是县及县以下人口的需求其实主要是农民的需求比重实在太低了，而在先发市场国家，内需占GDP的比例基本都在70%以上。因此长期内，拉动经济平稳增长，关键在于拉动内需，而关键的关键又在于提高农民及城市贫困居民的需求水平。

　　可是，启动居民消费并不那么容易。影响居民消费的因素，主要是收入和对未来生活的预期。如果收入低、觉得未来生活没有保障，居民是不敢放手消费的。我国全覆盖的社会保障体系至今没有建立起来，医疗、教育、住房、养老，是挤压消费迫使储蓄的主要因素。尤其是面对目前的经济衰退局面，失业和降薪的压力在加大，普通居民更不敢消费。

　　因此，本轮巨额的政府投资，应该紧紧抓住抑制居民消费的牛鼻子，这就是迅速改善民生，马上建立起全覆盖的社会保障体系、贫困居民的住房教育保障体系，以彻底解决居民的后顾之忧。我国的保障体系建设，历史上的欠账过多，此次政府下决定启动巨额投资，正好为解决这一问题提供了绝佳的机会，资金的投向，应该着重考虑民生保障体系和公益性的基础设施。这一次的出口衰退，也使得农产品价格急剧走低，农民增收前景让人担忧，财政应该进一步加大对农民的直接补贴，建立农产品保护价收购制度，给农民吃一颗定心丸。

　　从前发展经济，说到底是为了改善民生，是先有“国计”后有“民生”。历史因缘际会，如今是非先有“民生”才有“国计”。如果本轮政府投资更大比例地投向民生事业，则将对拉动经济平稳增长发挥长期持续的影响。在当前这一特定背景下，改善民生，不仅具有目的意义，而且具有工具意义，我们热切期待，本轮政府投资能够将更多的资金投向民生事业。（作者系浙江大学公共管理学院副教授）